Ценовой тренд на мировом рынке зерна

В течение последней недели внимание участников мировых рынков основных культур было приковано к очередному отчету USDA, который был опубликован 10 декабря. Именно информация, содержавшаяся в данном отчете, была основным фактором, который мог повлечь изменения цен на данный период.

Пшеница. Рынок пшеницы после публикации отчета USDA оказался под давлением. Причиной этого является повышение оценки мирового производства пшеницы в текущем маркетинговом году по сравнению с прогнозом, который был сделан в ноябре (с 706400000 т до 711 400 000 т) и., Как следствие, повышение прогнозов на переходные остатки, которые будут сформированы на конец года (соответственно с 178 500 000 т до 182 800 000 т). По отдельным странам, то наибольшее повышение получили оценки производства пшеницы в Канаде (37,5 млн т против 33200 тысяч т в ноябре) и Австралии (26,5 млн т против 25,5 млн т в ноябре).
По экспортного потенциала, то естественно, что увеличен оценки экспорта из Канады и Австралии. Кроме того, с 24 млн т до 25 млн т увеличен оценку экспорта из стран ЕС. И, в отличие от ожиданий, не уменьшено оценку экспорта пшеницы из Аргентины, где в последнее время существуют угрозы ухудшения состояния посевов пшеницы из-за неблагоприятных погодных условий. С другой стороны, оценки импорта пшеницы было заметно увеличено для Египта (до 10 млн т против 9,5 млн т в ноябре), Южной Кореи (до 4,5 млн т против 4,2 млн т), Турции и Сирии (на 0 , 2 млн т в каждой из стран).
Таким образом, констатируем рост предложения на рынке пшеницы на уровне выше, чем рост спроса и, как следствие, повышение оценок объема остатков на конец маркетингового года. В такой ситуации в краткосрочной перспективе следует ожидать сохранения нынешнего уровня цен на физическом рынке, не исключая при этом возможности их уменьшению в будущем.
Цены в портах Украины, в свою очередь, несколько выросли. По состоянию на 12 декабря они составляют: пшеница 2-го класса — 1990-2020 грн / т, 3-го класса — 1920-1980 грн / т, фураж — 1710-1870 грн / т. Как и ранее, рост цен связываем с низкой активностью производителей, которые откладывают реализацию остатков пшеницы на более поздние периоды, в то время как трейдеры должны копить партии в портах для выполнения текущих сделок.

Кукуруза. Рынок кукурузы продемонстрировал нейтральную реакцию на отчет USDA от 10 декабря. Наибольшие изменения касались США, в то время как прогнозы относительно других мощных игроков рынка кукурузы остались без изменений.
Изменения в прогнозном балансе кукурузы в США произошли, прежде всего, за счет увеличения оценок экспорта и, как следствие, уменьшению конечных остатков (45530000 т против 47940 тысяч т в ноябрьском отчете).
Такая ситуация может оказывать поддержку ценам в краткосрочной перспективе, хотя и не меняет фундаментальных факторов, на которых базируется нынешний уровень цен. Во-первых, снижение оценок остатков кукурузы в США не стало сюрпризом для трейдеров, а нынешний уровень находится в рамках ожидаемого диапазона. Во-вторых, участники рынка ожидают повышения оценок производства кукурузы в США в январском отчете, когда будут получены уточненные результаты жатвы.
Относительно мирового баланса кукурузы, то он фактически не претерпел изменений, кроме тех, которые связаны с США. Таким образом, с уменьшением прогноза на конечные остатки в США, уменьшился и прогноз на мировые остатки (162460000 т против 164 330 000 т в ноябре). При этом стоит заметить, что данный уровень, по-прежнему намного превышает прошлогодний (134900000 т), т.е. такое сокращение не является критическим и не предоставит значительной поддержки ценам.
Мы считаем, что на сегодня образовались условия для удержания стабильного уровня цен на рынке кукурузы, а основания для их резких изменений отсутствуют.
На внутреннем рынке продолжается тенденция к незначительному повышению цен, что связано, прежде всего, с дефицитом кукурузы в портах через логистические проблемы и низкую активность производителей кукурузы, которые пытаются отложить реализацию зерна в расчете на рост цен во втором полугодии маркетингового года. По состоянию на 12.12.2013 г. цены в портах находились на уровне 1420 — 1460 грн / т.

Соя. Отчет USDA НЕ поднял значительного влияния на рынок сои, ведь прогнозы оказались в достаточной степени консервативными и ожидаемыми.
Традиционно внимание уделялось баланса сои в США, где был повышен оценки внутреннего потребления (на переработку) и экспорта и снижена оценка конечных запасов (до 4,07 млн ??т против 4630000 т в ноябре). При этом оценка производства сои в Бразилии осталась неизменной, а в Аргентине, как и ожидалось, оценка производства повысилась (до 54,5 млн т против 53500 тысяч т в ноябре). Таким образом, прогноз на конечные остатки в мире даже несколько вырос (до 70620000 т против 70230 тысяч т в ноябре).
Другим важным фактором, что поддерживать рынок на текущем уровне, стала стабильность оценок импортного потенциала Китая, остались на уровне 69 млн т. Увеличение спроса на сою американские аналитики ожидают только со стороны Японии (до 2,86 млн т против 2760000 т в предыдущем отчете) и России (до 1,1 млн т против 0950000 т в прошлом отчете), но такой рост не способен оказать значительного влияния на мировой рынок.
Исходя из стабильности основных показателей, которые способны влиять на соевый рынок, мы не прогнозируем значительных колебаний цен в краткосрочной перспективе.

Цены на внутреннем рынке в течение последней недели несколько выросли за счет активности трейдеров: в портах предлагаются цены на уровне 4100-4200 грн / т, а переработчики на заводах — 3850-4100 грн / т.