Выплаты от продажи подсолнечнику сейчас — выше, чем будут в мае. Аналитики фиксируют: к концу месяца цена опустится с 32 000 до 24–25 тыс. грн/т. Переработчики массово переключились на рапс и сою. Фермер удерживает урожай и не продает. Три игрока одного рынка – и каждый делает обратное. Кто-то ошибается.
По состоянию на 14 апреля из Украины отгружено 234 тысяч тонн подсолнечного масла. В месяц законтрактовано около 480 тысяч тонн. По темпам апрель может стать рекордным. Цены на растительное масло в черноморских портах — 1 355–1 365 $/т FOB — держатся, но не вызывают ажиотажного интереса у покупателей.
В то же время происходит несколько необычное: переработчики массово переключаются на рапс и сою вместо подсолнечника. Причина — маржа переработки подсолнечника сжалась из-за роста цены на сырье и фрахта.
«Объемы отгрузок в Черном море в апреле остаются низкими, что может привести к дефициту продукции в июне. На этом фоне рынок рассматривает закупки в мае с формированием длинных позиций к августу».Механизм таков. Цена подсолнечника в Украине выросла вместе с ценами на растительное масло и фрахт. Но покупатель масла – прежде всего Индия и другие рынки – платит более сдержанно, чем ожидалось. Индийский рынок почти неактивен из-за более дешевого аргентинского масла и сезонного снижения спроса. Цены на соевое масло в Индии уже упали на 100$/т от пиков.
Переработчик оказался между дорогим сырьем и сдержанным покупателем. Маржа сжалась. Рапс и соя – дают лучшую маржу переработки сейчас. Поэтому и переключаются.
Для держащего подсолнечник фермера — это важный сигнал: если переработчики сокращают закупки подсолнечника — спрос со стороны внутреннего рынка слабее, чем кажется по цене. Цену держит не внутренний спрос, а сокращение предложения — фермеры не продают.
Что говорят аналитики о цене до конца мая
Аналитики сельскохозяйственного кооператива ПУСК формулируют прогноз четко:
«Если у кого еще есть подсолнечник — надо присматриваться ко второй половине апреля. Возможно, увидим временный небольшой рост на 200–400 грн/т — и это будет момент, чтобы зафиксировать прибыль. До конца мая стоимость подсолнечника, вероятно, опустится до 24–25 тыс. грн/т»
Логика: избыток предложения уже накоплен — из-за замедления переработки зимой на складах фермеров и холдингов остались значительные объемы. Они постепенно выходят на рынок. Рекордные отгрузки растительного масла в апреле ускорят переработку — но если Индия остается неактивной, конверсия сырья на готовую продукцию не решит вопрос цены.
Дедлайн для принятия решения — вторая половина апреля. После этого окно постепенно закрывается до уровней 24–25 тыс. грн/т в конце мая.
По материалам: Latifundist, Growhow, ПУСК/ВАР, Sunstone Brokers